就必须分析产品投资策略所蕴含的风险水平

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  可选中1个或多个下面的关键词,搜索相关资料。也可直接点“搜索资料”搜索整个问题。

  然后通过内部信用增级机制中最常用的优次分层结构的方法将其分级,形成抵押担保债券(collateralized mortgage obligation)这类债券一般分三个等级:优先级(Senior)、中间级(Mezzanine)、股权级(Equity)。

  优先级在获取利润分配较其它两类有优先权,有剩余的利润则在依次向下分配。在发生违约损失时,则由股权级先承担损失,依次向中间级和优先级扩展。

  优先级一般由风险偏好低的商业银行,保险公司,养老基金,共同基金等购买;对冲基金等机构更为偏爱风险较高收益高的中间级;股权级一般由发起人持有。

  优先级产品风险分析,优先劣后分级产品概述。 无论是结构化产品,还是安全垫产品,在产品设计中都存在三大要素:收益分配机制、分级比例、止损机制。

  三大要素中的收益分配机制与止损机制共同决定了该产品的保障类型。对于有止损机制的产品(保本或保收益)而言,优先级的风险分析取决于安全线、止损线、止损成本的配比关系。

  对于没有止损机制的产品(有限保本、有限保收益),就必须分析产品投资策略所蕴含的风险水平,以及安全垫或劣后资金的厚度,综合判断优先级的风险水平。

  融资类产品的优先劣后分级。 由于没有止损机制,且劣后级安全垫较薄,因此,融资类产品的优先劣后分级只能提供有限保障,保障功能较弱。不过对于融资类优先级客户来说,保障程度必须综合所有增信措施以及融资方的还款能力来全面分析。

  股票型产品的优先劣后分级。 对于有止损机制的产品,优先级风险分析的重点就是止损线与安全线之间的缓冲空间是否大于止损成本。对于没有止损机制的产品,考虑到股票市场的波动巨大,无论是劣后级还是安全垫,安全线都有被跌破的可能,因此都不能得到完全保障。

  优先级债券是持有人在借贷机构清盘时,具有比其它债券持有人优先索偿之权利。

  1、债券评级是度量违约风险的一个重要指标,债券的等级对于债务融资的利率以及公司债务成本有着直接的影响。一般说来,资信等级高的债券,能够以较低的利率发行;资信等级低的债券,风险较大,只能以较高的利率发行。另外,许多机构投资者将投资范围限制在特定等级的债券之内。

  2、债券评级方便投资者进行债券投资决策。对广大投资者尤其是中小投资者来说,由于受时间、知识和信息的限制,无法对众多债券进行分析和选择,因此需要专业机构对债券的还本付息的可靠程度进行客观、公正和权威的评定,为投资者决策提供参考。

  国际上流行的债券等级是3等9级。AAA级为最高级,AA级为高级,A级为上中级,BBB级为中级,BB级为中下级,B级为投机级,CCC级为完全投机级,CC级为最大投机级,C级为最低级。

  1、投资者委托证券商买卖债券,签订开户契约,填写开户有关内容,明确经纪商与委托人之间的权利和义务。

  2、证券商通过它在证券交易所内的代表人或代理人,按照委托条件实施债券买卖业务。

  3、办理成交后的手续。成交后,经纪人应于成交的当日,填制买卖报告书,通知委托人(投资人)按时将交割的款项或交割的债券交付委托经纪商。

  优先级债券是指该类债券的持有人在借贷机构清盘时,具有比其它债券持有人优先索偿之权利。

  债券是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

  债券的本质是债的证明书,具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系,债券发行人即债务人,投资者(债券购买者)即债权人。

  偿还性是指债券有规定的偿还期限,债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。

  流动性是指债券持有人可按需要和市场的实际状况,灵活地转让债券,以提前收回本金和实现投资收益。

  安全性是指债券持有人的利益相对稳定,不随发行者经营收益的变动而变动,并且可按期收回本金·。

  收益性是指债券能为投资者带来一定的收入,即债券投资的报酬。在实际经济活动中,债券收益可以表现为三种形式:

  一、优先资金(又叫做优先资本),指银行资本中在股息分配和本金清偿上先于普通资本的那部分资本,是银行资本的保障性资本,在金融活动中具有优先地位。主要有优先股和债务资本两类。

  二、劣后资金(又叫做劣后资本),指银行资本中在股息分配和本金清偿上后于普通资本的那部分资本,在金融活动中具有劣后地位。劣后受益权人本金将对优先受益人进行支持,在项目遭受损失时,劣后人的财产用于优先人补偿,取得盈利时,优先人按事先约定比例适当参与分红。

  累积优先股股票是指在上一营业年度内未支付的股息可以累积起来,由以后财会年度的盈利一起付清。非累积优先股股票是指只能按当年盈利分取股息的优先股股票,如果当年公司经营不善而不能分取股息,未分的股息不能予以累积,以后也不能补付。

  参加分配优先股股票是指其股票持有人不仅可按规定分取当年的定额股息,还有权与普通股股东一同参加利润分配的优先股股票。不参加分配优先股股票,就是只能按规定分取定额股息而不再参加其它形式分红的优先股股票。

  可转换优先股股票是指股票持有人可以在特定条件下按公司条款把优先股股票转换成普通股股票或公司债券的股票,而不可转换优先股股票是指不具有转换为其他金融工具功能的优先股股票。

  优先级债券在获取利润分配有优先权,有剩余的利润则在依次向下分配。在发生违约损失时,则由股权级先承担损失,依次向中间级和优先级扩展。

  优先级一般由风险偏好低的商业银行,保险公司,养老基金,共同基金等购买; 对冲基金等机构更为偏爱风险较高收益高的中间级;股权级一般由发起人持有。

  各种证券的求偿权优先顺序为:一般债务 次级债务 优先股 普通股,求偿权优先级越高的证券,风险越低,期望收益也越低,反之亦然。机构往往基于自身情况,根据CAPM模型按一定比例配置资产,以均衡自身承担的风险和获取的收益。

  债券持有人持有某种由发券人(债务人)发行的债券的人。债券作为一种债务凭证,反映着一种债权债务关系。在这种关系中,发券人为债务人,负有到期还本付息的义务;债券持有人为债权人,享有到期请求债务人还本付息的权利。

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