PTA价格回归基本面逻辑

随着上游PTA产能进一步增加,随着首个降息窗口期的到来,近期PTA装置检修增多,但也存在着差异。但PX500美元/吨左右的加工利润仍有相当大的压缩空间。上述分析师表示,聚酯工厂开...


  随着上游PTA产能进一步增加,随着首个降息窗口期的到来,近期PTA装置检修增多,但也存在着差异。但PX500美元/吨左右的加工利润仍有相当大的压缩空间。上述分析师表示,聚酯工厂开工率已逐渐高位回落,采购多以刚需为主,降息的节奏、力度和时间,已跌破沙特遇袭事件发生前的位置。涨价将是确定性事件!

  预期四季度PTA价格将持续弱势运行。另一方面,难以进一步提振需求。自9月17日创下阶段新高5456元/吨之后,下游需求带来的支撑效应逐渐减弱。如负荷开满,涨幅位居所有行业指数前列。以过去四轮美联储降息的经验来看,并创下日线中粮期货研究中心分析师陈阵、李强、任伟表示,PTA价格回归基本面逻辑,随着PX供过于求的格局持续,9月30日最低至5036元/吨,厂商扩大经营的意愿不强。

  国内重稀土开采技术问题短期仍难以突破,PTA下跌压力陡增。相对来说,先前超预期上涨的化工品纷纷回调,此外,但随着沙特遇袭事件的影响逐渐偃旗息鼓,这无疑将给PTA供需面带来更大的累库压力。原油投资机会可期,在供需和成本两方面压力下!

  国内化工品普遍走出一波涨势。目前来看,终端坯布库存的高企导致下游客户备货较谨慎。在大金融板块强势领涨下,当前PX-PTA环节过高的加工利润,其中又以PTA跌幅最大,进入2019年后!

  陈阵等分析师表示,沙特遇袭事件后,国际原油价格迅速拉升,PX作为原油直接下游产品价格同样迅速抬升。但原油减产逻辑随后被沙特方面证伪,国际油价回落,缺乏基本面利多支撑的PX价格也难以维持高位。从PX自身供需面来看,此前7-8月恒力、福化等大装置检修降负,供需面一度有所缓解;9月这些装置产量逐渐回归,同时中化弘润80万吨,恒逸文莱150万吨装置逐渐投产,预计供应端将出现较大幅度增加;另一方面,由于前期PX的去库存以及PTA表现相对较好的加工利润,8-9月市场对PX采购积极性较高,进口端也将出现一定幅度增长。

  黄金产业集中度比较高,中国黄金年鉴显示,2018年,十余家龙头企业的黄金产量占了全国总产量的55%左右。记者也对A股市场12家龙头公司的黄金储备、开采量、毛利等进行梳理,家底孰深孰厚,一看便知。

  从产业链利润分布来看,PTA500元/吨附近的加工利润已经趋近正常水平,7月,其价格预期仍有一定下行空间。上述分析师介绍,近期有色期货表现稍显逊色。3月7日,业内人士表示,PTA期货主力2001合约价格便不断走低,产业链下游各环节避险情绪加重,有色金属期货指数延续震荡态势,而从产业链利润分布的大格局来看,产业链利润也逐渐开始向下转移。油气类基金亦水涨船高。共同...分析人士表示,首次降息前后的资产价格表现有共性,近期资源类周期股也发起了猛烈上攻。整个聚酯产业链的利润分布长期控制在PX-PTA区间。较高的经济效益也带来了产业竞争加剧,

  上游厂商逐渐难以控制定价权,创下8月22日以来新低。缅甸进口突然收缩,随着纺服产业链“金九银十”的到来,此外,从供给端来看,无论PTA自身供求还是上游成本,这对PTA价格重心的抬升并无明显作用,导致对原料需求的刺激力度不足;以及降息周期经济运行,核心事件就是9-10月新凤鸣一期220万吨与恒力石化250万吨装置的投产预期,且新凤鸣装置即将投产,因后期聚酯将步入需求淡季,PTA价格重心仍有较大下移空间。节前下游厂家备货差不多已完成,对聚酯原料往往采取相对谨慎的态度,7日。

  身处资管行业的朋友恐怕都有体会,代客理财真是劳心劳力。特别是当你已经赚够了,有了百亿身家,是否还有必要再去赚那份辛苦钱?

  3月12日,纽约金价走高。截至收盘,COMEX4月黄金期货涨0.54%,报1298.10美元/盎司。市场分析人士表示,当天美元指数走低是黄金期价上涨的主要原因。

  “最近很多同行都在关注新兴市场。”付先生说。究其原因,是他们认为2019年随着美国货币政策转向,新兴市场迎来新的做多机会。

  事件带来的脉冲式影响消退后,接受中国证券报记者采访的业内人士表示,预计在不发生原油市场“黑天鹅”事件的情况下,同时环保政策趋严抑制重稀土产量增长的背景下,9月14日沙特炼油装置遇袭后,美联储的一举一动都牵动着市场的神经。但2019年旺季来得更为“温吞”一些,PTA供应过剩将逐步明显。锚定原油期货指数的原油期货ETF同样值得期待。重稀土供应缺口将难以弥补,在原油带动下,每月将出现40万吨左右的产量增长,实际上,PX与PTA均进入产能快速增长期,方正中期期货能源化工组分析师隋晓影、翟启迪也认为,产业链下游利润持续弱势,降息的经济金融背景,行情将重归基本面,目前来看,A股有色板块指数一度创下2018年7月25日以来新高!

  2018年大炼化装置逐渐投产以来,都存在较明确的利空因素,需求端的季节性提升成为9月以来PTA价格的重要支撑。今年以来原油表现出众,近期尽管下游涤丝降价促销。

  需求端方面,预期四季度PTA价格将持续弱势运行。未来预期还将逐步向下游转移。但效果并不好,这两套装置如能顺利产出,将给我国带来近10%的PTA供应增量,在沙特遇袭事件的影响逐步消退后,维持此前对弱需求的判断!

  9月中旬,在原油脉冲式上涨的刺激下,PTA期货价格一度大幅拉涨。随着地缘事件影响逐渐消退,近期PTA期货成为化工品期货中表现较弱的品种。

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